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来源：长江商报
长江商报
长江商报记者明洪泽
老字号中药企业九芝堂(简称：九芝堂)的股权结构再次发生重大变化。
最新公告显示，九芝堂控股股东、实际控制人李振国拟将公司5%的股权转让给a股上市公司益丰大药房。
此次转让，李振国将顺利套现约4.28亿元。
这不是李振国第一次套现。去年6月，李振国也通过协议转让套现4.05亿元。此外，通过二级市场减持，李振国累计套现金额也超过5亿元。如果此次协议转让顺利完成，李振国累计套现将超过13亿元。
实际控制人大量减持可能与九芝堂发展不理想有关。2021年，公司扣除非经常性损益后的净利润(简称扣非净利润)为2.41亿元，同比下降。此前，2016年和2017年，其扣非净利润均超过6亿元。
鉴于益丰大药房入股，市场预判对九芝堂可能是利好。九芝堂可以借助益丰大药房遍布全国的销售渠道，将产品推向全国，但效果还需进一步观察。
实控人转卖股权或套现4.28亿元。
李振国再次出售股权，并大规模套现。
4月24日晚间，九芝堂发布控股股东同意转让公司部分股份的提示性公告。4月23日，李振国与益丰大药房签订《转让协议》，拟将其持有的1万股公司无限售条件流通股(约占公司总股本的5%)以协议转让方式转让给益丰大药房。本次股份转让价格为9.85元/股，股份转让总价约为4.28亿元。
4月22日，转让协议签署前的交易日，九芝堂收盘价为人民币/股，本次交易略有折价。然而，4月25日和26日，受市场波动等因素影响，九芝堂股价大幅下跌，两天最大跌幅达20%。
对于本次股权结构变动的原因，九芝堂公告称，双方基于战略发展的需要。
这并不是李振国第一次大规模协议转让股份。2021年6月3日，李振国与黑龙江民营上市企业1号发展基金合伙企业(有限合伙)签订《股票转让协议》，以协议转让方式将其持有的1万股无限售条件流通股(占公司总股本的5.50%)转让给1号发展基金。股份转让价格为8.46元/股，转让总价为4.05亿元。这笔交易于去年7月12日完成。
根据公告，本次交易是为了减缓控股股东李振国的股权质押风险。交易价格主要用于偿还李振国股权质押融资债务，降低其总债务及其股权质押比例。1号发展基金，出于对九芝堂未来发展的信心，帮助李振国降低债务规模，以解燃眉之急。
经过两次协议转让股权，李振国共套现8.33亿元。
除了协议转让股份，李振国还通过二级市场频繁减持。
2020年3月10日，李振国减持870万股，套现约7700万元。当年9月3日至今，李振国先后4次减持1808万股，套现约1.9亿元。
2021年9月14日，李振国通过二级市场减持1100万股，套现约1.02亿元。随即，当年9月23日和12月27日，李振国先后减持638万股和860万股，共计1498万股，占公司总股本的1.72%。此次减持，套现金额约1.28亿元。
今年一季度，李振国减持530万股，套现金额约4800万元。
截至目前，通过二级市场减持，李振国已累计减持约5.45亿元。
算上两个协议套现的8.33亿元，李真累计套现金额
九芝堂和益丰大药房的合作不止这些。4月24日晚，九芝堂也与益丰大药房签订了协议。九芝堂拟向益丰大药房出售湖南九芝堂药业股份有限公司(以下简称“九芝堂药业”)51%的股权，交易对价为2.04亿元。本次交易完成后，九芝堂仍将持有九芝堂药业%的股权，九芝堂药业及其子公司不再纳入公司合并报表范围。
将子公司51%股权转让给益丰大药房，被市场视为两家上市公司的协作。对此，九芝堂表示，本次资产转让，基于自身优势和未来发展规划，基于提升核心业务竞争力和深化产业链整合拓展的战略考虑，有利于进一步优化公司业务结构，提高现有资源配置效率。根据本次交易的计划，九芝堂医药的零售店将在现有基础上加快区域扩张，有利于九芝堂品牌影响力的延伸和提升。同时，根据双方合作方案，有利于公司产品在益丰大药房零售渠道的拓展和合作程度的加强，有利于加强双方的战略合作，促进医药生产、销售、零售产业链的深度融合，促进双方资源共享、合作共赢、共同发展的目标。
九芝堂公告称，通过上述子公司的股权转让，九芝堂将拓宽产品销售渠道，进入益丰大药房零售渠道进行销售。
唐久药业有两家子公司，分别从事药品零售和批发业务。直营连锁店190家，加盟店359家，全部位于湖南省内。
益丰大药房是一家主要经营与健康相关的药品、保健品、医疗器械和日常便利用品的大型连锁零售商业企业。
业，2015年上市以来，公司大举并购，2017年至2020年，以每年平均并购门店440家的速度跑马圈地。九芝堂于1999年成立并于2000年在深交所上市，拥有“九芝堂”“友搏”两个“中国驰名商标”，产品品类覆盖心脑血管、补肾、补血、妇儿、五官科等各个领域。2015年，李振国通过友博药业借壳九芝堂上市。但是，近几年，九芝堂经营业绩不太理想。
2015年至2017年，借壳上市初期，九芝堂实现的净利润分别为4.71亿元、6.52亿元、7.12亿元，连续三年增长，顺利兑现业绩承诺。2018年开始，业绩变脸。2018年、2019年，公司实现的净利润分别为3.36亿元、1.92亿元，同比分别下降%、42.90%。2020年、2021年，公司实现的净利润分别为2.72亿元、2.71亿元，2020年略有恢复，2021年则原地踏步。
值得一提的是，本次转让子公司股权，由于九芝堂医药不再并表，调整核算方法后，将给九芝堂增加净利润1.58亿元。
各取所需的子公司及控股股东股权转让，两家上市公司携手抢占市场，九芝堂能否达到预期，依然难料。
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