作者：张伟执业证书。
摘要：
周一a股大跌，房地产新政对经济的影响以及期货指数的效应帮助跌幅被压制的力度更大，上证2520指数正在酝酿超卖反弹；
两市200多只股票下跌，券商损失惨重。房地产、外贸、钢铁跌幅均超过6%，黄金、医药表现出韧性。
房地产税开征有望升温，超卖股开始尝试反弹，期货指数结算日临近，外部压力略有减轻。预计上证2500指数将超卖反弹，但底部仍需确认。
周一，指数开盘，最高点、最低点、收盘点、下跌点，成交额1亿元；深成指达到最高点和最低点开盘点9728.67点，收报9731.72点，下跌598.42点，成交额588.98亿元。两市总成交额1494.14亿元，较前一交易日增加52亿元。
周一，两市低开后，他们开始一路向下探索。午后，沪市跌破2600线，深市再度跌破万点支撑。两市在本轮调整中均创下新低，成交量维持低位。个股方面，两市仅上涨29只，下跌1604只，2只个股涨停，多达202只个股跌停。从盘面来看，没有板块上涨，黄金股成为跌幅最小的板块。盘中该板块一度在红盘之外，但随着尾盘的下跌，最终收于绿盘，山东黄金领涨该板块，涨幅超过5%。券商股成为全市场跌幅最大的板块，也是整个金融板块的龙头板块。西南证券下跌，郭进证券，太平洋和广发证券几近下跌，大部分券商个股跌幅超过6%。今天外贸板块出现巨幅下跌，板块几近跌停。时代万恒、鸿业、中成、仲达、万成、如意集团等6只个股跌停。房地产板块再次被负面政策压制，整个板块下跌。板块内近40只个股下跌，融安地产、深深房A、西藏城投、荣石赵晔、金山发展、吕晶地产、风华均下跌。此外，钢铁、西藏板块、上海本地股、分拆上市、物联网、沈阳板块、吉林板块等板块跌幅均超过6%。技术上，股指再次创出调整新低，成交量继续呈现萎缩趋势，说明中短期市场仍处于向下调整趋势，技术上，关注2500附近支撑偏弱。
昨天我们还在讨论反弹是草色的这个事实，但是没有这回事。我们建议投资者利用超卖反弹的机会，以减轻他们的立场。周一的趋势让反弹变得奢侈。不幸的是，我们昨天分析的三个变量只是成为了市场崩盘的助推器。首先，房地产并不是昨日暴跌的重灾区，但对房地产蔓延至经济的担忧开始成为共识。昨天是新房地产政策的一个月标志。根据中国的官方惯例，有必要评估新政策的效果。国家出台房地产调控政策后，螺纹钢主力合约1010已从4月13日的4998元/吨，跌至昨日的4186元/吨。中国建材集团也表示，水泥需求可能下降5%至10%。种种迹象表明，官方对降价格局相当不满，后续政策出台的概率在增加，市场担心“政策叠加的负面效应”可能正在显现。其次，昨天期货指数的助跌效果展现得淋漓尽致。需要讨论的是期货指数的技术止损单和空单的Masukura对现货的影响？从交易来看，我们认为套期保值的比例很小，但同向投机操作的可能性更大。如果这个判断是真的，基金和其他机构在其中扮演什么角色？昨天下午，一些卖方机构开始下调重点行业估值，我们认为这是基金下跌的信号。毕竟百亿资金会蒸发掉3万亿的市值，10倍PE银行股的减持需要一个过去的借口。最后，外围和IPO只是起到了推波助澜的作用。“欧洲病人”西班牙的跌幅小于a股，已经说明了问题，中国增持美国国债进一步说明所谓的外部冲击逻辑并不靠谱。正如我们昨天分析IPO的问题，管理层显然认为目前的市场情况显然不是谈论这个问题的好时机，也不太可能给出什么明确的承诺。因此，我们的观点是，市场正在进入信心崩溃期，无论是理性的还是非理性的，结论都是目标价不断下调。如果第一阶段的下跌来自于获利回吐，第二阶段的下跌来自于止损，那么第三阶段的下跌将是长期仓位的无代价离场，这在大多数情况下被证明是错误的，但就大规模调整而言，这是无法避免的。毕竟，这是大多数人犯的一个错误。我们预计市场将在周中启动超卖反弹，但我们仍对底部能否建立持谨慎态度。
策略上，短线交易保持淡仓观望，没有主流热点2500点反弹不参与；中线投资者的仓位保持在30%以下。鉴于3096年的巨大缺口，我们认为中线操作重启时机尚不成熟。大举投资关注广汇(600256，SS)和CNNC (000777，SZ)；稳健投资建议：关注宝泰股份(600456，SS)、天山股份(000877，SZ)；投资关注亿立特(600197，SS)和广陆数字测量(002175，SZ)。
中银国际郑重提醒，股市有风险入市需谨慎。
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