万达集团官网近日发布公告称，大连万达商业管理集团有限公司(“万达商业”)正式宣布撤回其a股上市申请。公告显示，万达商业重组后将继续寻求在境内外市场上市。
虽然公告称“我们将继续寻求境内外上市”，但业内人士估计，在新一轮轻资产重组后，万达商业将大概率在香港上市。
因此，这一举动应该算是万达综合权衡各方面因素后做出的积极选择。根据万达商业的公告，重组公司轻资产业务运营、科技、数据、人才等相关资源的万达商业将以全新面貌在港股上市，无疑是明智的选择，其发展前景值得期待。
选择退出a股重组，有助于万达商业进行更彻底的调整。
万达的a股上市进程一直受制于公开的关注一方面，万达商业于2014年在港股上市，随后于2016年从港股退市。期间，万达商业于2015年向证监会提交了a股上市申请。
当时，大连万达商业地产有限公司简称应为“万达商业地产”。据其招股书显示，公司的物业销售收入，即房地产开发业务，占主营收入的80%以上。到2018年，万达商业地产正式更名为万达商业，开始全面剥离房地产业务。截至2020年9月，万达商业物业销售收入降至零，商业物业租赁管理收入增至%。万达商业已经成为一家纯粹的商业物业管理公司。
有业内人士估计，在自愿撤回a股上市申请后，万达商业将进行新一轮更彻底的重组。因为直接针对港股，万达商业会放下基于a股市场的各种考量，其调整会更加精准纯粹。万达商业将“重生”，成为一家全新的商业管理公司。
其中，最显著的调整将是万达商业将成为更纯粹的轻资产公司。早在2020年，万达商业就宣布从2021年开始全面实施资产轻化战略，新开业的万达广场将全部为资产轻化项目。但当宣传退出a股上市团队后，万达商业很可能会剥离原本持有的所有万达广场，从而使万达商业成为真正的轻资产公司。
选择在港股上市将有助于万达商业利用这一势头。
如果全新的万达商业此时选择在港股上市，显然看到了港股市场的一个大窗口：轻资产业务管理公司的概念。
物业类别的“无资产”管理概念是港股的重要出路。2020年3月，成立不到一年的科控股(Ke Holdings Inc .)进入纽交所，引发内地市场重新审视“轻资产”管理的市值，紧邻水塔的平台，和香港，瞬间成为热门城市。据统计，去年恒大、融创、碧桂园等18家公司相继组织了物业管理资产包，打开了HKEx的大门，受到资本的高度追捧。
轻资产业务管理是近两年香港市场最受欢迎的赛道之一。从2019年以来的物业管理公司上市潮来看，投资者给予物业管理公司的估值更高，部分物业管理公司的估值甚至高于其房地产母公司。尤其是2020年底上市的华润万象生活，市盈率高达185倍，总市值超过1036亿元。
万达商业是国内最大的商业管理公司，其轻资产商业管理在平台上市或受到投资者青睐，助力万达商业管理腾飞。
资产轻的万万达股票代码达商业，发展速度更快，发展空间更广阔。
事实上，转向轻资产并不是万达商业为了迎合市场热情而做出的决定，而是由
在资产导向模式下，万达主要投资建设万达广场，并通过周边商业、写字楼的建设，物业销售产生的现金流支撑了万达广场的发展。“卖租养租”的模式往往需要较大的资金投入，大规模城市核心区对优质建设用地的需求在很大程度上限制了公司的发展规模。
轻资产的服务型企业，因为摆脱了重资产的束缚，依靠高度可复制的商业模式，可以快速持续拓展物业组合的平台网络和覆盖面，自然发展更快。
为实现资产轻转型，万达启动“地产金融”模式，与第三方业主合作，提供选址建设、设计投资、运营等一系列服务。另一方面，万达商业管理先后引入腾讯、JD.COM、融创、永辉等战略股东，进一步夯实技术赋能和综合品牌运营能力。
在轻资产模式下，万达商业将重点发挥其在商业资源和综合运营能力方面的核心能力。通过输出行业领先的品牌管理模式，万达商业将按照租金收入与投资者进行分割，为万达商业未来的成长提供想象空间。
此外，商业管理行业已进入并购时代，行业集中度将持续提升。从碧桂园服务收购蓝光嘉宝、恒大物业收购亚泰酒店的案例来看，行业龙头都主动寻求并购机会，通过并购中小物业管理公司扩大第三方管理规模，进一步提升了运营能力和估值水平。万达轻资产商业管理有限公司在平台上市上市，上市募集资金后，对中小商业管理公司进行合并整合，进一步聚焦轻资产发展战略，增加市场份额，真正形成业务发展与市场估值同步提升的良性循环。
经过彻底的资产重组，万达商业无论是在a股上市还是在香港上市，都是一个新的开始，有望拥有更快的发展速度和更广阔的发展空间。
买股票换购电影票 万达电影被指涉嫌操纵市场
本报记者向
见习记者何
“亏了2000多块钱，弄了四张电影票”“四张票亏了几十分，你高兴不高兴？”，“亏了6万，我缺这400块钱吗？”.近日，一则回馈投资者的公告在万达院线东方财富股吧引发网友热议。
8月27日，万达影院(WANDA CINEMAS)宣布将推出股东反馈活动。活动期间，符合条件的股东(8月31日收盘后持股500股(含)以上的股东)可获得1元价格(平均市值200元至400元)的电影券套餐，并以100元专属价格购买市值300元的公司至尊储值卡。两个活动可以同时参加，也可以选择一个。
其中，持有500股(含)-1万股，可获得4张电影票，市值200元；持有1万股以上，可以获得8张电影票，市值400元。优惠券有效期至2021年12月31日。
公告发布后，有网友表示：“这次活动做得不错。虽然亏损了，但能感受到公司的关怀。”“虽然目前我们在亏损，但公司还是为我们的股东着想，给他们优惠！比一些上市公司要好很多。希望万达越来越好，大家一起赚钱！”
但对于万达院线此次公告，北京安坤律师事务所合伙人律师苏在接受《证券日报》采访时表示，万达院线本次公告披露的信息并非合法披露，而是自愿披露。
“万达此次披露涉嫌利用自愿披露的信息误导投资者，甚至利用该信息操纵市场，或者利用平台公告做生意、做广告。这种行为是不应该提倡的，否则所有上市公司都有可能跟着这种形式打广告。”苏对说道。
根据万达院线第一季度报告披露的股东数据，截至3月31日，万达院线股东总数为1万人。如果万达院线8月27日收盘价为人民币/股，投资6870元可以将1元的价格换成4张电影票，平均市场价200元。事实上，万达影院的股价已经从2月18日的高点跌至人民币/股，跌幅为%，这也是万达影院上市以来股价的低点。
在中国娱乐智库创始人兼首席分析师高旭东看来，万达院线的股东反馈更像是一种营销行为，是噱头，有利于抬高股价。高旭东说：“这是搭售行为，属于证券监管的空白或模糊区域。万达影院(WANDA CINEMAS)让股东购买电影票，在a股市场没有先例。”。
记者注意到，2021年5月20日，万达院线发布了《万达电影股份有限公司与万达投资、莘县融智、林宁之盈利预测补偿补充协议》号公告，公告显示，万达院线需履行2021年扣除非经常性损益后的亿元净利润业绩承诺。
根据万达影院披露的半年业绩预告，2021年上半年，万达影院预计实现归属于上市公司股东的净利润6.2亿元至6.8亿元。受益于2021年上半年电影市场的复苏，不少影视企业扭亏为盈。然而，今年上半年，电影市场在清明“五一”后开始熄火。根据猫眼数据，截至发稿时，暑期档票房仅卖出1亿元。
下半年电影趋势如何？目前看来并不乐观。
对此，万达院线表示，目前公司正在积极自救，采取各种措施拓宽院线多元化收入。据悉，万达影院(WANDA CINEMAS)近日在上海五角场万达影城开设了沉浸式剧本体验厅，开始涉足杀剧本业务。万达传媒的子公司万达传媒也将代理进出万达广场的广告媒体业务，但效果如何还有待观察。
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