今年1月，担保机构河北融投受河北建投集团有限公司委托，暂停所有担保业务。此事一经披露，立即引起市场热议关注作为河北省第二大国有担保平台，谁拖垮了河北融投，谁来接手？
据经济观察网报道，4月中旬，在石家庄市中心以南近30公里的地方，草长起来了，飞起来了。有一个别墅区，风景很美，但是人很少。左边未完工的别墅旁边，脚手架生锈了。
这是龙城地产的一个项目，一期工程于2009年10月31日在开盘举行，二期、三期工程已接近尾声。公开资料显示，金源汇丽龙城置业专项资产管理计划为龙城山湖歌项目二期、三期发行规模为2亿元，还款来源为龙城山湖歌项目、海南花梨湾项目销售回款。河北融投担保集团有限公司(以下简称河北融投)为龙城地产履行还款义务提供本息连带责任担保。
资产管理计划下发时，显示一期项目全部售罄。山湖松的销售人员向经济观察网透露，一排未完工的别墅是一期工程，已经停工半年多。
金源汇理资产管理有限公司官网显示，金源汇理龙城房地产资产管理计划分两期设立，但金额及担保人未披露。
金源汇丽龙城置业专项资产管理计划成立于2013年9月25日，财务管理期限为18个月、24个月。现在这个资产管理计划的一些产品已经过期了。
“现在这个项目目前一、二期预售，但销量不如前两年，三期在建。”河北融投担保一位负责石家庄市场的经理表示，“现在项目现金很少，还款资金紧张。我们正在为它做一些其他的融资。14日，北京某基金公司对读项目非常感兴趣，需要书面资料。不过，是否进入仍不确定。”
与其他房地产项目相比，河北融投人承认，龙城山湖宋项目由于五证齐全，风险相对较小。1月底以来，省工作组对河北融投担保的项目进行了风险排查。虽然还没有结束，但结果显示，房地产风险相对较高。
今年1月，全国第二大国有担保、河北省最大国有担保河北融投被委托给河北建投集团有限公司，所有担保业务暂停。今年4月，河北融投宣布已制定2015年发行的债券付息担保计划。然而，危机仍在发酵。这家大型国有担保公司为什么被拖垮？其曾经备受赞誉的“河北金融投资”模式存在哪些潜在隐患？
为什么被拖垮了？
为什么房地产项目会出现这样的问题，是因为经济不景气还是河北房地产不景气？面对这样的疑问，河北融投表示，“河北房地产跟其他地区的房地产有点不一样。前一个时期，河北三年发生了很大的变化。不是按照正规房地产流程操作，而是边建边建，导致手续不全。它建成后，时间和河北的所有非法财产都在前期停止了。”
经济观察网在石家庄市中心发现，确实有一定数量的烂尾楼。当地一位受托人告诉记者，现在是施工的最佳时机。不知道为什么石家庄这么多工地都停工了，可能不仅仅是政策问题，还有资金问题。
“现在主要是因为房地产资金都是银行贷款，有些贷款无法发放，导致资金特别紧缺。”据河北融投的担保人介绍，“从去年6、7月份开始，银行开始从各行业提取贷款，导致整体额度吃紧。银行贷款是导火索，其次是其他金融机构、个人和行业。这导致了我们的合作
这一说法在一定程度上得到了银行的证实。某股份制银行河北省分行审批中心负责人告诉经济观察网，去年下半年有两笔总价值6000万元的贷款，最终由河北融投担保补偿，所以银行收紧了河北融投担保的项目贷款。目前担保公司担保的贷款15亿元，银行已逐项检查风险。大多数借款人都有经营政策，但仍不能保证100%借款企业的正常经营。
另一位来自河北融投的人士表示，“现在融资公司河北融投最新消息的现金非常紧张。据统计，几家银行合计贷款一两亿。”
据河北融投介绍，目前，工作组风险排查已达到近一半。“从调查来看，房地产行业风险有点大，其他行业都有些问题。如今，包括银行在内的许多金融机构对房地产和矿产煤炭行业更加谨慎。房地产项目都是因为合作时间太长，而新的房地产项目基本都没有做。”
虽然新的房地产项目被叫停，但前几年建立的房地产项目已经逐渐到期。公开资料显示，今年上半年，投资于房地产领域的数十亿信托和资产管理计划将到期。
债权人是谁？
“你和哪些金融机构合作比较多？”来自河北金融投资有限公司的上述人士表示，由于银行的融资成本最低，大部分担保贷款来自银行。现在除了工商银行没有直接的业务往来，其他银行都有合作，更多的是和一家擅长做建设贷款的国有银行合作。
工商银行河北省分行告诉经济观察网，根据目前的数据，没有发现与河北融投的合作项目。上述另一家国有银行告诉记者，目前仍在进一步核实具体数据。
“据我所知，由于河北融投和河北的地方银行都是省属企业，河北城市商业银行尤其是河北银行与河北融投的合作金额最大。”一位来自河北某信托公司营业部的人士告诉经济观察网。
记者多次与河北银行沟通，但截至发稿时，尚未收到河北银行的任何有效信息。
除了银行，信托、基金、资产管理公司甚至个人也是河北融投担保的重要合作伙伴。据公开资料不完全统计，渤海信托、中原信托、厦门信托、方正信托、华信信托、金谷信托、国民信托、平安信托、陆家嘴信托、中国
融信托等与河北融投合计约40亿集合信托贷款。而禾川基金、乾道基金、河北富勤股权投资基金、北京华镇股权投资基金与河北融投担保合作金额数十亿，其中，华镇基金由河北住宅与房地产协会、河北融投控股集团等企业成员共同发起设立。德邦资本、德信资本、金鹰资产、金元惠理等资管公司与河北融投合作金额超过10亿。
记者在前往河北融投办公场所时，恰遇近十人在大厅内与工作人员沟通。据了解，这些都是以自然人身份在河北融投投资的，由于没有法人背景，都很担忧其本息安全而前往河北融投询问相关事宜。
谁来监管？
河北省国资委官网显示，河北融投与河北建投为平级单位，同属国资委控股公司，但目前河北融投已被河北建投托管。
一位河北省金融业人士向记者表示，作为省级特大型综合投融资集团，河北融投长期以来较为缺乏机构监管，“比如河北融投旗下的担保公司，即河北融投担保应由行业监管，河北省工信厅融资担保处责无旁贷，但工信厅的处级部门如何管得了省国资委旗下的企业？工信厅理论上能监管但实际监管不了。而国资委作为股东代表，当然希望将国资系统做大做强，所以作为金融集团的河北融投实际上缺乏机构监管。”
按照金融监管原则，河北融投的金融部门应归属省金融办监管。河北融投一定程度上影响了河北地区金融环境。
当记者来到了河北省金融办所在地石家庄市自强街35号的庄家金融大厦，却被告知，未收到省委宣传部指示，不接受采访。
在该大厦内，记者看到包括河北华城担保公司、河北兴业担保有限公司、河北省天一担保有限公司等几乎所有担保公司大门紧锁，仅有富登投资信用担保公司河北分公司在正常营业，该公司负责人表示，自平安入股后，其已停止担保业务，转而经营小贷业务。多位石家庄当地金融人士向经济观察网表示，石家庄的担保公司审批、管理较为混乱，虽然名为担保公司，实为小贷机构。
融投定位？
河北融投担保集团官网显示，河北省政府为缓解中小企业融资难、促进民营经济健康发展，由省国资委组织部分省属大型国企出资组建的专业担保机构。长期以来，河北融投模式向来为河北省所称道。
多家商业银行河北分行向经济观察网表示，河北融投担保的企业贷款一般为数千万，甚至数亿元。如此之高的贷款果真投向了中小企业？从部分公开资料上亦可窥探，由河北融投提供担保的大都数上亿元的资管计划、信托贷款流向了房地产领域。
一位来自河北银行业人士向经济观察网表示，他认为河北融投至今未搞清楚自身定位。
“什么叫融投呢？自成立至今，他们连融资和投资都没整明白。河北融投利用融资功能，把杠杠放大后，以实业投资的名义进来。实业要求一个长期的回报，而融资要一个短期流动，周转一旦失灵，资产收益就是零。变现能力没有了，就说两年以后可能建成，收益可能很高，现金在哪？就需要有人接盘。或许这种模式可以帮当地的企业能发展起来，帮助金融系统的资金进入到实体当中来。”该人士表示，由于自身定位不够清晰，很多业务相对不够正规，比如出具的保函就分若干个形式，有针对给金融机构的，有针对非金融机构的，还有对民间机构的、或个人投资者。
据河北融投人士向经济观察网透露，由于个人直接通过担保平台放贷利率较高，已被勒令禁止。
“目前中国的担保公司不具有存在价值，担保公司的出现是为了解决小微企业融资问题，担保费最多3%，承担100%的风险，收益和风险不对称，逾期要垫付坏账要兜底，然后做的还是高风险的企业，很多是没有抵押的，这个生意是没办法运营下去的。”短融网CEO王坤向经济观察网称。
谁来接盘？
下雨偏逢连阴雨。正在河北融投担保深陷危急之时，最高法一则消息令其雪上加霜。
4月18日，经济观察网记者独家从九次方大数据得知最高法院的最新消息，石家庄市中院作为执行法院将河北融投担保集团作为被执行人，执行标的为亿元，立案时间为2015年4月15日。但石家庄中院至今并未披露更多信息。北京某大型律师事务所一位不愿署名的资深律师分析称，被强制执行一般为两种情况，一种是民事诉讼已经开庭并审理结案；一种是到公证处办理了强执公证。这两种情况下，均可能到执行庭立案执行财产。
据经济观察网从公开资料分析，今年上半年将有多起由河北融投担保的资管计划及信托产品到期，
不完全统计资金将达数十亿元。
“借款方作为第一还款来源，河北融投担保只是担保公司，目前从省里工作组排除情况来看，大部分项目是安全的，但不排除少部分项目将出现风险，尤其是房地产项目。”河北融投担保人士称。
据王坤估算，至少10%可能会形成坏账，以目前500亿担保额计算，10%即为50亿元。“河北融投是一个局部性事件，与民间金融相关的更大的问题还没有真正暴露出来，还在逐渐积累的过程中。”其表示，李克强总理曾表示容忍局部风险，从目前河北省政府的一系列动作来看，似乎已找到应对之策。
石家庄多位银行、信托行业人士向经济观察网称，政府不会坐视数百亿风险暴露，不排除将河北融投债务重组，否则有碍于京津冀一体化战略实施，对于这一政策把握相对清楚的机构莫过于河北省金融办，但省金融办以未收到省宣传部指示为由未接受记者的采访。
“一旦形成不良资产，可以卖给资产管理公司，而且河北省政府此前已决定由河北融投组建省资产管理公司。”一位河北金融人士向经济观察网称。
根据河北融投官方网站消息，2014年12月29日，河北省政府、河北融投控股与中国华融AMC签署战略合作协议。根据协议，省政府、河北融投将与中国华融在资产管理、信托、金融租赁、证券、投资、银行金融、房地产等业务方面开展深入合作。中国华融还将积极协助河北融投组建省级地方资产管理公司，重点开展企业并购重组、资产证券化、债权回购、发行企业债、推荐上市等业务。
河北融投最新消息 破产、涉案金额高达500亿
截至目前，河北融投对外担保金额保守估计约500亿元，涉及银行、信托、基金、P2P等50多家金融机构，银行资金至少200亿元，但公司已丧失担保能力。事实上，河北融投之前担保的金额已经超出了它的承受能力。工商资料显示，公司注册资本为42亿元。根据相关规定，融资性担保责任余额不得超过净资产的10倍，即河北融投最多只有420亿元的担保能力。
担保行业乱象频出
为了获得高收益，河北融投在杠杆率上冒险。
一位银行家介绍，企业向银行借款时，为了降低风险，银行一般不会直接借钱给企业，而是要求借款人找第三方担保机构担保，担保机构向其收取相应费用。为了从银行借更多的资金，担保机构往往会过度担保。
这也削弱了机构的风险控制。受益信托研究员廖表示，河北融投没有做好与规模相匹配的风险控制。此外，担保机构通过非法吸收存款来实现其目的。本月，福州中院以担保公司名义虚构高回报项目，非法吸收2720万元，判处担保机构法人有期徒刑8年；今年1月，山东博润担保有限公司天桥分公司也因涉嫌非法仓储被警方立案调查，并发布公告寻找该公司客户。
此外，一些担保机构随意提高价格或增加隐性收费，提高了小微企业的融资成本。比如，2013年底，南京最大的民间担保公司南京鑫鑫担保集团，因资金枯竭，涉及数百家企业。数据显示，2012年这一群体的补偿率达到1.3%，比全国平均水平0.42%高出3倍。
中国社会科学院陆家嘴研究基地课题组在一份报告中指出，融资性担保公司由于初期管理部门不明确，缺乏准入审核和有效监管，存在诸多问题。许多机构在混乱中破产。中国金融担保行业协会发布的数据显示，2014年末，全行业机构数从8590家下降至7898家，连续两年负增长。
河北融投在业内引发的“地震”余波难以消散。
事实上，担保行业近年来也呈现出良好的趋势。监管部门不断规范行业发展。去年12月，中国银监会普惠金融处处长李俊峰透露，一批担保机构快速成长，行业平均资本从2010年的7500万元增长到1.17亿元。注册资本1亿元以上的担保机构占比从31.4%提高到58.8%。注册资本超过10亿元的机构从29家增加到75家，最大的机构注册资本超过120家。
据了解，当河北融投披露第一担保项目(海沧资本)违约时，河北融投表示未履行代偿责任，引起部分金融机构警惕。但大部分机构认为河北融投有政府的信用背书，所以选择信任。公开资料显示，河北融投是河北SASAC的全资子公司。政府撑腰的河北融投“倒下”了，这是行业的功劳不言而喻。许多金融机构需要一个漫长的时间来重建他们对担保行业的信任。上述银行家表示，银行与担保公司的合作预计不会完全终止，但银行将通过更严格的招标和谈判筛选担保机构。
与银行相比，信托公司对担保行业的信任可能已经被摧毁。廖表示，信托公司与河北融投合作非常密集，与其他担保机构分散。因为河北榕头
不仅是金融机构，还有本土企业，河北融投也是“城门失火”。廖表示，其他金融机构在给河北省企业贷款时，可能会更加严格或者直接降低额度，这是因为对担保机构评级的不信任，金融机构之前也有直接提取贷款的情况。
中国社会科学院陆家嘴研究基地课题组认为，对于担保行业，要加强落实“谁批准设立、谁负责监管”的原则，提高行业进入门槛，完善风险补偿机制，建立中小企业信用担保基金，促进担保机构与金融机构合作共担风险。
河北金融投资事件一览
2014年7月
河北融投跑在海曙资本前面，然后很多保险公司跑了或者倒闭了
2015年3月
网贷平台信合汇等金融机构宣布暂停与河北融投的合作
2015年4月
河北融投由河北建投托管，暂停一切业务
2015年8月
10多家信托公司联合催收债务
2015年9月
《河北融投担保集团风险处置工作方案》被引入
2016年5月
河北融投多名高管去世，被带走调查
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