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来源：德方纳米年报
湖北万润同样逃脱不了对电池厂商的依赖。
报告期内，前五大客户销售金额占当期营业收入的比例分别为%、%和%,其中对宁德时代及比亚迪的销售金额，占当期营业收入的比例合计为%、%和%。
湖南裕能异军突起、坐上磷酸铁锂王座，离不开下游电池厂商的扶持。在磷酸铁锂的产业中，无论大哥、二哥还是小弟，对下游锂电池企业都极度依赖。
市场格局的演变，显然来自下游客户对供应商的偏好与选择。
磷酸铁锂这门生意，受上游原材料制约，更依赖于下游电池厂商客户，在产业链话语权有限。
向上一体化策略或许是一种解决之道。可是，强如电池厂商，也难以有效整合上游锂资源，更何况仰人鼻息的磷酸铁锂厂商。
在产业景气度高企的背景下不易察觉其脆弱性，因为面对突增的需求，产品供不应求，自然有的赚。不过，当各路资本纷至沓来之际，激烈的竞争，将其脆弱展露无遗。
03、新玩家倾轧
磷酸铁锂产业现有格局，已经是群雄逐鹿。未来随着磷化工、钛白粉等新玩家的加入，这些企业凭借原材料成本上的优势，对老玩家提出了严峻考验。
比如钛白粉企业，制备过程中产出废硫酸、硫酸亚铁等副产品，可以分别用来生产磷酸一铵、磷酸铁，这将大大降低了磷酸铁锂的生产成本。
最令人担忧的是，不是单独一家企业，而是整个钛白粉产业杀入了磷酸铁锂赛道。
公开信息显示，惠云钛业()于6月20日发公告称牵头投资约62亿元，重点投资磷酸铁、磷酸铁锂等项目。
金浦钛业()于3月宣布斥资100亿元进军锂电产业，建设年产20万吨电池级磷酸铁和20万吨磷酸铁锂，一期项目预计于2022年9月正式开工。
2021年2月，中核钛白()宣布，拟投资121亿元，建设年产50万吨的磷酸铁锂项目。此外，龙佰集团(002601.SZ)等钛白粉厂商均提出不亚于同行的磷酸提锂产能规划。
磷化工企业同样来势汹汹。工业级和化肥级磷酸一铵差别在于浓度，其他的制备过程相似。这类企业凭借本身磷源产能，通过掌控原材料的方式，有效地节省了成本，这无异于降维打击。
川发龙蟒(002312.SZ)投资120亿元建设年产20万吨磷酸铁锂、20万吨磷酸铁及配套产品项目。
云天化(600096.SH)于去年10月计划投资72.86亿元，建设50万吨/年磷酸铁电池新材料前驱体及配套项目。
兴发集团(600141.SH)川金诺(300505.SZ)，川恒股份(002895.SZ)等纷纷入场。
不仅于此，除了磷化工和钛白粉的新玩家，各路资本也纷纷杀入磷酸铁锂赛道。
2021年国内磷酸铁锂规划项目超过300万吨，叠加2022年的规划项目，合计规划产能已超540万吨。
根据中信证券预测，2022年底磷酸铁锂产能可能达到300万吨，2025年全球磷酸铁锂需求约为267万吨，届时产能释放后将远超2025年市场需求。
04、结语
现阶段来看，德方纳米、湖南裕能、湖北万润这些老玩家，还存在着一定的先行者优势。随着新势力入局，这些优势红利，也将逐步减弱。
老玩家接下来要面对的，是掌握上游原材料的新玩家带来的成本冲击、产能过剩后的厮杀，还有电池厂商大哥的选择。
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