十年前，全球经济陷入金融恐慌。金融危机的标志性事件是雷曼兄弟的破产。当时的市场崩盘依然历历在目，曾经被光环照亮的华尔街，千里崩塌。时间会议已经过去十年了，金融市场和政府有没有吸取教训？哪些金融行业应该获得高关注？奖
那天
雷曼兄弟可能不是什么大银行，但它的垮台震惊了全球金融体系，甚至引发了全球金融危机，彻底改变了人们对全球经济的猜测。
雷曼兄弟破产的根源在于2007年美国次贷危机，当时房地产泡沫破裂，很多市场资产价格暴跌，雷曼兄弟也未能幸免。从2004年到2007年，雷曼兄弟经历了次贷高峰，抵押贷款和商业地产被打包成数十亿美元的债券。随着次贷危机的蔓延，雷曼逆风而行，购买了大量的商业和住宅抵押贷款，投资了大量的写字楼和公寓楼。可以说，雷曼错判了次贷危机的形势。
2008年9月15日，雷曼根据《联邦破产法》第11章申请破产保护，引发了其子公司一系列破产诉讼和复杂的跨境诉讼。于是，美国政府陷入了两难境地：一方面，利用政府财政救助民营企业的道德风险；另一方面，是金融机构大到不能倒的系统性风险。困境中，美国政府冒险放弃对雷曼的救助，导致投资者信心彻底崩溃，全球股市连续暴跌，金融危机由此进入全面爆发阶段。
近日，巴菲特亲自向当时的现场讲述：当时，他接到一位银行家的电话，对方计划收购濒临破产的雷曼兄弟，并希望巴菲特提供担保。巴菲特被要求发传真写一份详细的计划，但巴菲特最终没有收到传真，雷曼兄弟破产了。直到第二年夏天，巴菲特才在女儿的帮助下，在手机上看到了这位银行家发来的一些信息。不过，巴菲特表示，即使当时看到这个消息，雷曼兄弟也未必能起死回生。
对于普通金融从业者来说，雷曼事件也是一次难忘的经历。周华于2007年毕业于加州大学伯克利分校金融工程专业。毕业后，周华直接进入了当时的雷曼兄弟，成为了令人羡慕的金融交易员。“刚进公司的时候，我和同事其实都觉得雷曼已经岌岌可危了，但毕竟雷曼经历了百年风雨，应该还是能够挺过这一关的。”周华回忆说，“直到2008年9月14日晚上，人们在雷曼兄弟的门口来来往往。很多员工拿着纸箱甚至行李箱走出大楼，有的人低声哭泣，互相拥抱道别。”
几经波折，巴克莱集团随后收购了雷曼兄弟的核心业务。周华清楚地记得巴克莱收购雷曼后的情形：雷曼最初的地毯是绿色的，后来变成了巴克莱的蓝色。电脑桌面也被巴克莱桌面取代。原来，很多雷曼员工都收到了一封邮件：如果你想留下，请回复。
这十年。
十年过去了，全球经济经历了许多重大事件。美国财政部颁布金融业救助标准，美国国会通过大萧条以来最严格的金融监管法案，尤其是针对“大到不能倒”的现象。然而，10年后，全球大规模银行家的资产变大了，而不是变小了，美国甚至发出了放松金融监管的信号。
至于经济方面，奥巴马政府当时也颁布了一项计划，以2750亿美元的总额拯救房地产市场。2008年，美联储出台量化宽松货币政策，随后推出多轮量化宽松计划刺激经济。除了美国，超低利率曾经风靡全球。
随后，迪拜危机引发了人们对国家主权债务危机的担忧，希腊债务危机甚至引爆了欧洲债务危机。虽然希腊和
可以说，雷曼危机爆发10年后，美国经济表现强劲，欧元区复苏态势明显。中国推进供给侧结构性改革进入新常态，世界经济整体进入复苏通道。然而，世界经济前景仍有许多不确定性。
的确，在发达国家央行实施非常规货币政策多年后，许多国家的经济都不同程度地恢复了增长，因此投资者很容易认为量化宽松、超低利率等非常规货币政策是成功的决策。然而，现在美联储已经走上了加息和“退出”的道路，许多新兴市场国家在美元走强的背景下陷入动荡。如何“接受”以及何时“接受”流动性，再次成为各国政府面临的问题。
就在今年，阿根廷和土耳其的货币危机席卷了新兴市场，全球贸易战阴云密布.或许，这就是各界趁雷曼事件十周年之际，期待触发下一次衰退或危机的导火索。
吸取教训
所以，“我们准备好迎接下一场危机了吗？”最近，前美联储主席本伯南克、前财政部长蒂莫西盖特纳和前财政部长亨利保尔森联合写了一篇文章，提出了这样一个发人深省的问题。文章回答：“是的，在某些方面。金融改革有助于提高金融体系的灵活性，降低危机发生的可能性。银行和其他主要金融机构的财务状况更为强劲……我们主要担心的是，随着时间的通行，这些防御性特征将逐渐消失。在监管较少的金融体系角落，冒险行为将重新出现。”
作为雷曼破产的见证者和金融危机的见证者，雷曼前全球首席经济学家写了一篇文章，写下了他学到的教训：从一开始，他就竭尽全力防止金融危机进一步演变，因为危机的破坏性非常大；由于金融危机的潜在性是现代金融体系设计的一个固有特征，因此不能永久放弃。因此，应设计“最后贷款人”的职能角色，以快速应对和解决危机。
近年来，以区块链科技为代表的金融科技创新方兴未艾，但这种基于技术的金融创新对于很多人来说还是一个相对陌生的领域。对于中国目前的金融市场来说，金融科技正在快速崛起，方兴未艾，中国在金融科技的市场规模和创新深度方面已经位居世界前列。国际货币基金组织
)给证券时报记者回复的材料中，IMF总裁拉加德表示，“我们不知道下一次危机将因何爆发，所以要时刻保持警惕，特别是影子银行系统以及金融科技在金融体系中扮演的角色，在鼓励创新的时候也要确保市场稳定。”“当前传统的经济体系比危机发生前更强大，资本化程度更高，流动性更强。同时，全球各监管机构的监管职能和监管能力也更强，管理措施更完善，对于危机的认知水平也更高。”对于可能引爆下一次危机的原因，拉加德也提到，当前有些国家通过增加关税、限制国外投资来提高贸易壁垒，也会影响全球经济增长，必须对此保持高度关注。
普华永道中国金融业管理咨询主管合伙人张立钧表示，2008年系统性金融风险主要是银行、金融控股公司的“大而不倒”，还有影子银行等问题，到了2018年“大而不倒”逐渐演变成为网贷、线上消费金融等“多而不倒”的问题。展望未来，人工智能、云等金融基础设施和区块链、量子计算等领域将成为系统性金融风险的重要领域。
其实，经济金融体系中的繁荣——危机——繁荣类似于自然界的四季更替。吸取危机教训、厘清无形之手与有形之手的边界，或许才是正视金融危机之道。
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