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图：东方财富
海捞此前公布的2021年中期业绩显示，2021年上半年实现营收1亿元，同比增长10%；归母净利润0.97亿元，同比扭亏为盈；整体换手率从2020年同期的3.3次/天下降到3.0次/天；一、三线城市海底捞餐厅人均消费支出同比下降2.6%-2.8%。
公司表示，上半年经营状况不如预期，主要原因是：一是去年下半年以来大量新增门店，巨额固定成本增加了经营压力；二是受疫情影响，新开门店的盈亏平衡期和现金投资回报期比以前更长。截至6月底，海底捞集团全球门店数量增加299家，达到1597家，其中1491家位于mainland China，106家位于港澳台及海外地区。
中泰国际认为，海底捞的业绩和股价表现已经进入磨底阶段，净利润将继续回升。近年来，即使消费者对海底捞的服务体验不佳，但仍有一定的品牌效应。随着短期疫情接种率的提高，新店的攀升，秋冬旺季的临近，有利于单店盈利能力的提升。中期来看，火锅市场行业增速较快，公司加大下沉市场渗透率，推动整体业务增长。积极推进会员制建设，提升门店智能化和组织变革，提高门店长期经营效率。预计今明两年公司股东应占利润将分别强劲反弹至%和%。
兴国际的也指出，在疫情压力大、年夜饭恢复慢、门店多、新店爬坡慢的背景下，公司业绩承压。但公司及时调整发展思路，在扩张步伐更加稳健的同时，继续推进门店智能化，加强内部管理，应用大社区的管理模式，向各区域放权，缩小管理半径，提高门店沟通效率。将公司目标价下调至34港元，为相应年份PE的两倍，维持审慎增持评级。公司现在的价格是每年PE的两倍，相对合理。
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