图片来源@视觉中国
文字|卢九财经
毛利的减少、低温奶的普及以及乳制品细分的火热轨迹，都迎来了以常温奶为主的乳制品市场的新变化。随着消费者对“新鲜”“优质”乳制品的青睐，低温高端液态奶产品结构调整加速，全国范围内乳制品企业对优质奶源的竞争进入“刺刀时代”。
在2021年半年报中，一向“几喜几悲”的股市迎来了34家上市及上市乳企业绩的全面“浮红”。
财务报告是行业的晴雨表。上半年乳企良好成绩单的背后，一方面是疫情客观上提升了消费者的健康观念；另一方面，消费场景升级后，各乳制品细分行业也迎来新一轮增长。
卢九财经梳理半年报发现，伊利股份和蒙牛乳业()乳业公司“双雄”在常温下依然牢牢控制着液态奶主流市场，但随着消费者对“新鲜”“优质”乳制品的青睐，低温、高端液态奶产品结构调整加速，奶酪成为乳企细分市场增长最快的赛道之一。
虽然乳业呈现出“强者永远强”的趋势，但随着优质分布式奶源的需求和冷链物流配送低温奶的普及，曾经被划片对待的区域性乳企也借此机会，在乳企“两大英雄”中找到了生存空间。已经看到趋势的大中型乳企也在展开“奶源争夺战”，利用雄厚的资金“攻城战略”，对冲原料奶价格上涨的成本压力。
奶源之战迎来“刺刀见红”。
1业绩上升，毛利下降。
随着乳企披露半年报的结束，今年上半年还公布了34家上市及挂牌乳企的成绩单。这是一份引人注目的成绩单。——34家乳制品企业无一亏损。伊利、蒙牛乳业、光明乳业和中国贺飞实现营收超百亿元。除均瑶健康、北门美()等6家乳企净利润下滑外，其他乳企收入也实现正增长。
从盈利能力来看，畜牧公司的表现相当抢眼。净利润排名前十的乳企中，四家上游乳企，即尤然牧业、现代牧业、中国圣牧、赛科之星()，占据四席。其中，尤然牧业以9.35亿元的净利润排名第四。
但客观来说，由于去年一季度疫情的影响，不少乳企业绩大幅下滑，财务报告基数较低，也导致今年上半年部分乳企净利润大幅增长。
值得注意的是，从销售毛利来看，包括伊利、蒙牛“双雄”在内的十几家乳企，均出现了不同程度的销售毛利下滑。
比如伊利2020年半年报，销售毛利为%，而2021年半年报显示销售毛利下滑至%。蒙牛乳业2020年半年报中，销售毛利为%，2021年半年报也显示销售毛利下滑至%。
对于毛利的下降，很多乳品企业将其归类为原奶的上升。
蒙牛乳业在半年报中提到，由于原奶价格同比上涨，毛利较去年同期下降0.8个百分点至38.2%；今年上半年，新乳业经营成本同比增长%。主要原因之一也是生鲜奶价格同比上涨。
如何对冲生牛乳上涨的风暴？所有乳企都选择了股权合作或长期业务合作，加强对奶源的管控。
9月7日，新乳业()宣布将持有澳亚集团5840万美元的战略股权，持股比例为5%。同时，它签署了一份奶源供应协议，即b
2021年乳企半年报反映出，乳业的发展空间离行业天花板还很远。
后疫情时代，消费者的健康意识明显提高，乳制品因其独特的健康属性得到了更多消费者的认可，这也增加了乳制品的渗透率。据中国商业智能网统计报告显示，2021年上半年全国乳品加工业销售收入达2301.45亿元，同比增长14.38%；利润总额194.93亿元，同比增长49.17%。
与此前市场上常温液态奶的“一大家子”相比，消费升级也催生了新乳制品品类赛道上的“百花齐放”。
常温奶领域迭代升级。
:截至报告期末，伊利“金典有机纯牛奶”、“金典低温鲜奶”获得有机认证和GAP一级认证，“金领”婴幼儿配方奶粉相关专利已达到70多项；蒙牛春珍品牌在上半年推出了全新的黄桃藜麦产品，蛋白质含量更高，白糖含量更少，以满足消费者的需求。
乳制品细分正在加速。
蒙牛曾大举投资“第一奶酪股”，如今正成为“业绩牛”。妙可蓝多成为今年上半年营收增幅最大的乳企，奶酪板块毛利率的提升也促进了主营业务毛利率的提升。在超市渠道，有很多新兴品牌，如奶酪博士、杰斯丁、何润、陈大师等。
有研究机构认为，疫情期间，需求推动消费者偏好“新鲜”“优质”乳制品，低温高端液态奶产品结构调整加快。这种说法也体现在很多乳企的布局思路上。今年上半年，光明乳业、新希望乳业等多家乳企更加重视生鲜乳业务，取得了可观的增长。
此外，通过新渠道“出海”，通过线上名人的身份“出道”，很多细分品类的乳制品也摆脱了传统渠道的束缚，实现了快打快退。“新兴渠道不仅可以降低渠道试错成本，还可以提高运营效率。客观来说，加速了乳制品细分品类的快速发展。”河南省食品工业研究专家贾洪海告诉卢九财经，这也是很多创新型中小乳企的原因。
，可以实现弯道超车的窗口期。
03竞速低温奶，中小乳企还有机会？
事实上，从半年报中不难发现，无论是乳企原奶涨价带来的毛利润下降，亦或是奶制品细分品类的百花齐放，都离不开优质奶源这一上游核心资源的竞争。
尤其是随着低温奶红利释放，各家乳企在财报中也表达了对低温奶布局的渴望，也让奶源争夺战或将进入“刺刀见红”的阶段。
“这几年国家出台了关于低温产业发展的相关政策，各大龙头乳企都在加码高端低温产品，对优质奶源需求更大。”
一业内人士告诉陆玖财经。
据了解，低温奶的保质期需求及加工工艺，无法做到常温奶的产销分离，而是要求以“奶源地为圆心，冷链为半径”进行区域产销。
随着低温奶赛道火热，也迎来了监管部门的强化监管。为方便消费者识别低温短保乳制品的食用期限，市场监管总局今年6月初公开征求意见，对保质期不长于14天的巴氏杀菌乳和保质期不长于30天的发酵乳，拟要求在标注生产日期与保质期的基础上，额外增加食用期限提示。
在业内看来，当前技术水平下，低温鲜奶的覆盖半径往往不超过300公里，这为划片而治的区域乳企迎来利好。
公开信息显示，目前光明乳业在全国巴氏奶市场份额近40%，位列第一。其他巴氏奶品牌主要分散在各区域，如四川新希望、北京三元、辽宁辉山、黑龙江完达山等。
不过，乳企“双雄”显然不想缺位这条赛道。
今年10月底，蒙牛和可口可乐合资打造的“可牛了乳制品有限公司”，二者欲合资打造一个全新的低温奶品牌；去年年底，伊利集团金山分公司官方微信公众号“伊利好鲜奶”发布3款低温鲜牛奶（巴氏奶）新品，此举被业界视为伊利在低温鲜奶领域布局提速。
大势所趋，也让各大乳企加快了对上游奶源的全国布局和争夺步伐。
今年3月，光明乳业发布定增方案，募集资金投资在安徽、宁夏、黑龙江三省建立四大自有牧场，其称将有效提升公司奶源自给能力。新乳业方面，收购主打特色酸奶饮品的“一只酸奶牛”，也将与现有低温业务产生协同效应。
我们不难预见，未来乳企向上游扩张趋势日趋明显，全国各地优质奶源走势也更加产业化、集中化。
总而言之，半年报中，各大乳企发力的低温奶赛道和细分赛道，留给了中小乳企一些加速奔跑的“窗口期”，但这些领域注定是一场考验研发耐力与持久投入的马拉松战。
占据地利优势的区域中小乳企，更应该从行业趋势中，多思考未来的道路。
网友评论
当前共有8条评论