余额宝背后是一只货币市场基金。这只货币市场基金和中国其他所有合法注册的货币市场基金一样，已经通过了合法注册，接受法律监管。当然也有货币市场基金行业的平均收益率。
如果要问余额宝有什么风险，其实我觉得可以分解为以下三个问题：
以支付宝为端口购买货币市场基金的风险；
货币市场基金自身风险；
货币市场基金与平台；电商合作产生的风险
首先，以支付宝为端口购买货币市场基金的风险一般在于信息安全。比如你在支付宝买了余额宝之后，支付宝联通淘宝的支付信息会不会被盗，从而给人机会从你的余额宝上盗取资金？目前在信息安全方面，支付宝平台不需要其他基金公司自己的网站差，所以在这方面没有特别大的潜在风险。但是，可能存在余额宝的资金无法在这些时间点转入转出的问题，因为对个别时间点的访问次数很多。
第二，货币市场基金的发展历史悠久，我国从未出现过货币市场基金亏损的情况。由于货币市场基金的投资标的有限，投资标的本身的特殊准入性，目前投资货币市场基金可以说是保本，没有信用风险，但有利率变动的风险。也就是说，货币市场基金收益率缩短，期货货币市场利率波动影响较大。
第三个问题。基金公司想利用互联网建设平台出售基金股票的想法由来已久。在余额宝之前，很多基金公司已经这样做了。然而，这些基金公司建立了自己的平台，允许客户在自己的网站上开户、认购和购买基金，这意味着它们与经纪公司的客户平台，竞争。当时各基金公司给客户的优惠条件主要是较低的前端手续费，比券商在平台认购同一只基金的手续费低40-60%。
淘宝崛起为电商龙头后，利用流量，积极寻找当时还是默默无闻的基金公司基金成立余额宝。事实上，如果田弘基金的货币基金不与余额宝合作，与其他货币基金并无不同。然而，一旦与余额宝合作，田弘基金就巧妙地将货币基金灵活的T 0赎回优势与淘宝网便捷多彩的购物平台相结合。其他货币资金也可以赎回T 0。但是，这笔钱最终会存入你的银行卡。如果想用它购物，要么用网银，要么先转支付宝再用。
将电商平台与货币市场基金相结合，货币市场基金管理流动性基金会更加困难，相应的，也可能会更加难以盈利，因为电商平台不稳定的客户赎回需求，可能会让田弘货币基金流动性更强，这意味着客户承担的收益率可能会更低。
至于担心余额宝会不会倒下，那就令人担忧了。目前余额宝贡献的回报率并不是很高，但是太高了，不容质疑。如果你对货币市场基金有所了解，你就知道余额宝的回报率并不是业内最好的。然而，大多数人没有这方面的经验。如果经常拿银行活期存款来比较，肯定会觉得余额宝有些夸张，可能会担心是庞氏骗局。
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