作者：凌
5月28日，上证指数暴跌321点。事实上，在28日之前，很多人已经在讨论“530股市灾难”是否会再次发生。似乎8年前，财政部半夜叫嚣，导致股市在短短一周内从4300点发泄到3400点，给投资者留下了深深的创伤。
那么今年和8年前有什么区别呢？我不知道如何交易股票。我们从宏观经济的角度来谈。
第一，八年前的资产泡沫是人民币低估造成的，导致央行被动放水。简单解释一下。人民币被低估意味着央行以高价购买美元。为了购买美元，中央银行印制更多的人民币。等于美元，虽然是在外管局的账户上，但实际上已经成为人民币泛滥的资产价格。因此，尽管印花税将股市击倒了900点，但泡沫最终再次上涨，直到2008年破裂。
凯恩斯主义在八年前不太受欢迎，因为整体经济正在改善。现在，在2009年4万亿元释放的凯恩斯主义失败后，凯恩斯主义在中国变得更加流行。过去央行被动放水，现在在主动放水。这是区别之一。
第二，货币环境大不相同。2007年，M2是40多万亿，现在是120多万亿。也就是说，M2是8年前的三倍。28日大跌前，有媒体报道，5/6的股价已经突破6214点。这从货币环境上很容易理解。
第三，经济环境也大不相同。八年前，政府考虑将经济增长率保持在8.5%。至于保持在8%，应该不会太容易。只要放入一些水，你就会得到8%。今天，政府对保证7%没有多大信心。不仅政府没有信心，主流学者也没有信心。证券，分析师任泽平最近表示，经济应该下降到5%。
这个变化非常重要。八年前，在货币中注入一点水分就能刺激资产泡沫，但经过长时间的凯恩斯主义，市场的抗药性大大增强。这个问题要考虑：目前水太少是无效的，释放的水太多，政府会担心房价上涨过快。因此，虽然官方多次表示宽松货币空间很大，但实际上空间远不如8年前。
第四，八年前，主流经济学家还没有学会敦促政府放水，但现在他们学会了。当时虽然上届政府很少提到改革，但提到产业升级等等，改革仍然是主流政治正确。很少有学者相信凯恩斯能拯救中国。但时至今日，随处可见学者在说“反通缩”、“货币政策不够用”等等。
第五，国际经济环境也不同。八年前，外部需求强劲，但今天却疲软。不仅中国不能指望外部需求，其他国家也期待中国拉动世界经济。唯一的亮点是美国经济表面上正在复苏。
第六，创新的趋势大不相同。八年前，互联网也很普及，但还没有达到现在的水平。余额宝、优步等。都大力冲击了旧世界的调控，这是经济上的一大亮点。
什么都一样？整个世界都处于宽松货币状态。八年前，央行多次下调RRR利率，现在也是如此。中国的RRR降息和降息尚未结束。
虽然只有8年，但世界，尤其是中国，已经面目全非。回顾八年前，我们可以用一个茨威格的书名来形容昨天的世界。这是两个世界！经过八年的轮回，股市也恢复了类似的感觉，但实际上，外部环境大不相同。这个530会不会和八年前的530有一样的结果？根据自己的感觉来判断，别忘了祈祷自己的运气。
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