今天是2019年3月27日，距离1995年3月27日“国债期货事件”已经过去了24年。然而，24年前的这一天被称为证券，中国历史上最黑暗的一天。
在这场资本市场前所未有的长短对抗中，魏东、28岁的袁宝静、34岁的周正毅和30岁的刘汉完成了最初的原始积累。之后，他“称霸一方”，成了无处不在的显赫人物。然而，谁能想到几年后，他们中的大多数都以悲剧的方式结束了。
327国债期货事件
这到底是怎么回事？
所谓“327”是国债期货合约的代号，相当于1992年发行、1995年6月到期的3年期国债。债券发行总额240亿元。90年代初，发行国债非常困难，老百姓普遍不愿意买。该国决定引入发达国家的交易方法，使国债更具流动性和价格弹性。1992年12月，12种期货合约在上海证券证券交易所设计发行。
第二年，1993年，财政部参照央行公布的保值补贴率，决定对部分国债品种提供保值补贴。国债收益率开始不确定，投机空间扩大，国债市场火热，资金聚集量远超股市。
“327”现金券票面利率为9.5%，不含保值补贴，到期本息之和为人民币。从1991年到1994年中国通货膨胀率居高不下的三年间，保值利率和利息利率始终处于7%-8%的水平。
当时国内最大券商万国证券，的总经理、被称为“证券",教父”的关金生预测327国债利率无法上调，估计应该维持在8%。按此计算，327国债将以132元的价格支付。因此，当市场价格在147元至148元之间波动时，以高陵、高远兄弟为首的辽宁国发集团开始大卖空。
空方的对手是财政部下属的中国经济发展信托投资公司(CEDCC)和许多大型市场参与者。
当所有做空者都认定增值补贴率不能从市场角度提高时，财政部宣布327国债以人民币支付，增值补贴率实际提高到了%！
1995年2月23日，双方在开盘，展开了一场你死我活的战斗。下午，廖国发的高兄弟见势头不对，突然调转枪口做更多的事情。证券被迫走进死胡同，面临60亿元的巨额亏损。
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